香港创业板指数为何趋向于零？

香港标普香港创业板指数，从最高的1800多跌至24点，被网友戏称为“即将归零”。

为什么这么低呢？

因为上市公司的股价普遍很低。

截至9月15日，港股创业板共330家上市公司，有312只个股收盘价低于1港元，占比超95%；110只个股股价低于0.1港元，占比超三分之一。

最高的是威诚国际控股，当天收盘价为4.43港元，在A股妥妥地就是低价股。

早在1986年，香港四大交易所合并为联交所之后，就成立了专门研究二板市场的工作小组，为设立二板市场提出大致构想。

经过多年筹备，香港创业板于1999年11月25正式开板，但仅有浩伦农业和天时软件两只股票挂牌交易。

1999年全年，共有7家公司上市，主要集中在互联网、计算机和电讯等热门高科技行业。

二板是与主板相对应的概念，上市条件要比主板宽松，有利于中小企业和新兴行业融资。

就香港联交所而言，创业板上市没有盈利方面的要求，其他硬指标也比主板低很多，体现在：

1、主板上市市值至少5亿港元，而创业板仅为1.5亿；

2、主板公众持股的市值至少1.25亿港元，而创业板为4500万；

3、主板公众股东至少300人，而创业板则为100人。

进入新千年后，香港创业板进入了一段高速发展期，多只股票获得了数百倍的超额认购。

2007年，香港标普香港创业板指数从开盘时的868点涨到了历史最高的1823点，随后一路下滑至目前的24点，跌幅高达98.7%。

截至9月15日收盘，香港创业板总市值590.16亿港元，市值超过10亿港元的公司只有7家，低于1亿港元的有201家，占比超过60%。

如今，香港创业板面临的问题不仅是股价低，而且流动性也很差。

9月15日这个交易日，有160家公司零成交。

为什么香港创业板如此不景气呢？

1、业绩普遍较差

2022年度，仅98家公司实现了盈利，占比约28.82%。

2、主板也不景气，同样面临流动性不足的问题。

以9月7日为例，总成交额不足千亿，仅868.46亿港元。

其中，704只个股出现零成交，占比约27%。其中不乏一些总市值超百亿银行股，例如盛京银行、贵州银行、广州农商银行、锦州银行、威海银行、天津银行等。

成交额不足1万港元的979只，占比37%，成交额在5万港元以下的个股有1258只，占比48%。

3、没有新鲜血液注入

低迷的行情不能吸引优秀公司上市，香港创业板事实上已经丧失了融资功能。

迄今最后一家上市的公司，还是2021年1月13日的裕程物流，目前该股股价只有0.22港元。

从全球范围来看，成功的二板市场不多，主要模式有两种：

1、附属市场模式

即二板市场附属于主板市场，与主板市场拥有相同的交易系统，区别在于上市标准的差别。采用这种模式的有英国AIM、新加坡(SSEDAQ)和香港创业板等。

中国内地的创业板与科创板也是这种模式，分别附属于深交所与上交所。

2、独立运作模式

即二板市场拥有独立的交易管理系统和上市标准，与主板市场完全为独立的两个市场。

典型代表是美国的纳斯达克，独立于主板纽交所；日本的JASDAQ也是这种模式。

这两种模式无所谓好坏，关键在于上市资源！

最成功的纳斯达克，面对的是全球的上市资源；而同为发达经济体的英国，二板市场USM则在1996年被迫关闭。

香港创业板的惨淡，归根结底还是因为上市资源的不足。

中国内地的二板市场也比较成功！

创业板和科创板的平均市盈率在35倍以上，对内地公司的吸引力很大，优秀公司自然没必要去香港上市了。