零售比批发便宜100多元，茅台也被拖下水！白酒行业仍要面对“价格倒挂”

刚刚过去的春节，白酒企业接棒互联网成了春晚曝光量的大赢家。但是，在广大观众纷纷暗叹酒企“真有钱”的背后，却是因为市场销售不尽人意，而多个白酒品牌的批发价节节下挫，零售市场更是出现批零价格倒挂的情况。北京青年报记者了解到，一些价格标杆性的白酒如飞天茅台，零售价格也在春节后迎来少见的回落。

白酒企业“霸屏”各类晚会 表面热闹的背后是急需提振的市场

今年的春晚是白酒企业“霸屏”的春晚，不仅是央视，地方卫视从元旦晚会起就像是酒企的广告轮播板。酒企今年代替了互联网企业拿着真金白银在春晚轮番展示，不仅让消费者看到了酒企的实力，也成就了白酒行业在资本市场的新话题。

而白酒企业在1月纷纷披露业绩增也给了资本市场一针强心剂：贵州茅台实现营收1272亿元，同比增长16.2%，净利润626亿元，同比增19.33%；山西汾酒2022年营收预计260亿元左右，同比增30%，实现净利润79亿元左右，同比增加49%；老白干酒公告称2022年净利润将增加77%至6.9亿元；皇台酒业实现营收1.35到1.55亿元，同比增幅在48%到70%，净利润则实现了扭亏为盈。几家发布了业绩预告的白酒上市公司，仅有金种子酒、顺鑫农业业绩预亏。

不过，春节刚过，一封央企的“工作日下班时间也严禁饮酒”的内部文件，就让白酒股集体走低，五粮液、泸州老窖跌幅一度超过4%。

事实上，从另一个方面看，酒企密集的亮相各种元旦、春节晚会，通过大举砸广告来提振信心的举动也很明显，不得不说今年白酒企业们是真急了。因为疫情影响，已经低迷了很长一段的白酒生意急需要恢复到疫情前的水平，其中最为迫切的就是刺激白酒消费、去库存。

有业内人士称，是经销商的压货和现金流撑起了上市酒企的“报表繁荣”。酒企为了维持业绩持续增长，集体向渠道经销商压货，一来二去最终导致白酒库存在2022年节节攀升。

有数据显示，2022年上半年，约39.7%的酒商库存在5个月以上，33.6%的酒商库存在3-5个月。更有白酒经销商表示，当前行业未开封的库存至少价值3000亿元，相当于2021年零售总额的一半。

市场价格倒挂情况明显 标杆白酒也被“拖下水”

即使过了一个充满白酒元素的春节，白酒行业也没有迎来预想中的“强增长”。北青报记者了解到，根据“今日酒价”数据，截至2月9日，飞天茅台（原）半年前批价在3100元，目前则降到了2930元；贵州茅台千元价格带大单品茅台1935的批价从1360元左右降至了1140元；国窖1573批价从920元降到900元；洋河股份大单品M6+批发价从642元降到了615元；酒鬼酒内参的批价则从810元降至780元。

不仅知名白酒的批发价并没有在这个春节迎来强势复苏，就连“批零倒挂”的问题也没有得到缓解。

去年11月底， 泸州老窖电子商务股份有限公司刚刚因京东“多次低价销售（泸州老窖）52度国窖1573系列产品” ，而宣布暂停与京东的合作。根据消费者之前的截图爆料，双十一前后，叠加各种优惠折扣后，京东平台国窖1573的到手价曾低至908元，几乎接近批价。这也将白酒价格倒挂的问题摊在了台面上。

然而“乙类乙管”后的首个春节，消费市场迎来报复性复苏。但是对于白酒企业来说，随着一年中两大旺季之一的春节档过去，价格倒挂的问题并没有随着消费的复苏而解决，甚至一些标杆产品也被拖下水。

北青报记者查询发现，截至2月9日，2022年飞天茅台（散）批价为2710元，而淘宝平台有商家两瓶飞天茅台到手价5149元，折合每瓶2574.5元，比批发价便宜130余元。京东平台有商家销售的飞天茅台“国际版”，各种减免算下来每瓶只需要2059元。

批发价为965元的普五第八代，在五粮液京东自营旗舰店中，各种折扣算下来单瓶价格已经到了1099元，不过淘宝平台各种补贴下来最低900元就能买到。此外，官方指导价在1399元的国窖1573，在平台补贴后，有淘宝网店的打出价格低至17XX元两瓶的海报，京东平台销售的“出口版”为896元/瓶，均低于当日900元的批发价。

“价格倒挂”背后是清库存、挤泡沫

在分析人士看来，价格倒挂是白酒企业和经销商想要趁着旺季促销加速资金回笼的表现，这都是正常的商业操作。而在经销商巨大的库存压力下，一些白酒价格的泡沫也因此被挤掉，更有利于行业良性发展。如某酱酒的建议零售价为2399元/瓶，在该品牌旗舰店的销售价格为1799元/瓶，但实际市场价格跌已经降到1100元到1200元/瓶左右。

“现在的白酒市场已经不是企业喊涨价，经销商囤囤货，酒价就能做上去的时代了。一些白酒经销商都很谨慎的拿货，不敢用自己的现金流去赌市场的未来。”一位白酒经销商表示。

当然，各大酒企在春节期间砸下的真金白银也并非毫无作用。中信证券认为，大众价格带与地产酒的市场得到修复。数据显示，100至300元中档价格带是经销商打款中最受欢迎的产品，春节打款占比达33.3%；其次是100元以下产品，打款占比达24.4%；超800元高端白酒需求相对刚性，打款占比达27.1%；300-800元价格带成为经销商打款占比最小的价格带。

安信证券指出，今年春节白酒终端动销旺盛，宴席和礼赠市场受益于返乡潮复苏明显，区域酒表现突出。整体呈现出区域分化、品相分化的特点。其中，300元以下价格带区域酒产品受益于返乡潮带动的聚饮场景以及宴席市场的回补需求。

有业内人士分析，“价格倒挂”现象从出现到消退，大约还需要两年时间。但白酒行业整体仍向着利好发展，最迟到今年下半年，白酒市场或将迎来全面复苏。

文/北京青年报记者 张鑫